-عوامل مؤثر بر بازده کوتاه مدت سهام عرضه های عمومی اولیه(IPOs) در بورس اوراق بهادار تهران | ||
| پژوهش های مدیریت در ایران | ||
| Article 4, Volume 15, Issue 1, 1390, Pages 77-107 PDF (487.97 K) | ||
| Authors | ||
| سعید باقرزاده1‏* 1; محمدرضا نیکبخت2‏2; ایرج نوروش3‏3 | ||
| 1دکتری حسابداری، دانشگاه تهران، تهران‏ | ||
| 2استادیار دانشکده مدیریت دانشگاه تهران، تهران | ||
| 3دانشیار دانشکده مدیریت دانشگاه تهران، تهران | ||
| Abstract | ||
| تحقیق حاضر به بررسی بازده کوتاه مدت سهام عرضه های عمومی اولیه در بورس اوراق بهادار تهران و شناسایی عوامل مؤثر بر آن در قلمرو زمانی سال های 1376-1383 پرداخته است. یافته های تحقیق حکایت از این دارد که سهام عرضه های اولیه در بورس اوراق بهادار تهران همانند عرضه های اولیه در سایر کشورها در بازه زمانی چهار هفته بعد از تاریخ عرضه به طور متوسط85/14 درصد بازده اولیه و 39/12 درصد بازده اولیه غیرعادی (بازده تعدیل شده با پرتفوی بازار) ایجاد کرده اند. بررسی بیشتر این پدیده بر اساس سال تقویمی نشانگر این است که سهام عرضه های اولیه سال 1383 بیش ترین بازده اولیه غیرعادی (78/24 درصد) و سال های 1379 و 1381 کمترین بازده اولیه غیرعادی (39/1 درصد) را برای خریداران خود ایجاد کرده اند. مطالعه این پدیده در بین صنایع مختلف نشان می دهد که دو صنعت "استخراج ذغال سنگ" و "تصفیه نفت و سوخت هسته ای" بیش ترین بازده اولیه غیرعادی (به ترتیب 24/70 درصد و 31/62 درصد) و صنعت "ساخت وسایل ارتباطی" کمترین بازده اولیه غیرعادی (12/1 درصد) را ایجاد کرده اند. بررسی عوامل احتمالی مؤثر بر بازده اولیه این سهام نشان می دهد که از بین متغیرهای مورد بررسی (اندازه شرکت، عمر شرکت، اهرم مالی شرکت، درصد عرضه اولیه سهم، ناخالص عایدات حاصل از عرضه، روند عمومی بازار قبل از عرضه و ترکیب سهام داران شرکت در مقطع عرضه اولیه)، تنها دو متغیر "درصد عرضه اولیه سهم" و "اهرم مالی شرکت" در مقطع عرضه اولیه، مهمترین متغیرهای تأثیرگذار بر بازده کوتاه مدت سهام عرضه های اولیه سال های 1376-1383 در بورس اوراق بهادار تهران بوده اند. در مجموع، یافته های تحقیق پیش بینی تئوری های مبتنی بر عدم تقارن اطلاعات را مورد تأیید قرار می دهد. | ||
| Keywords | ||
| کلید واژه ها : عرضه های عمومی اولیه‎ (IPOs)‎ ؛بازده کوتاه مدت غیرعادی؛عدم تقارن اطلاعات؛‏ ابهام آتی؛بورس اوراق بهادار تهران | ||
|
Statistics Article View: 315 PDF Download: 285 |
||
| Number of Journals | 45 |
| Number of Issues | 2,171 |
| Number of Articles | 24,674 |
| Article View | 24,465,859 |
| PDF Download | 17,561,666 |