توسعه نظریه مارکوویتز ـ شارپ و مرزکارای جدید مطالعه موردی : شرکت های سیمانی بورس تهران | ||
| پژوهش ها و چشم اندازهای اقتصادی | ||
| Article 2, Volume 10, Issue 2, 1389 PDF (204.37 K) | ||
| Authors | ||
| فرهاد ثوابی اصل* 1; حمید شهرستانی2; بیژن بیدآباد3 | ||
| 1دانشگاه آزاد اسلامی واحد علوم تحقیقات | ||
| 2دانشگاه آزاد اسلامی- واحد علوم و تحقیقات | ||
| 3موسسه تحقیقات پولی و بانکی | ||
| Abstract | ||
| الگوی مارکوویتز در تعیین سهم هر یک از سهام در سبد دارایی، بر مبنای انتخاب بهینه سهام جهت حداکثر نمودن درآمد انتظاری سبد استوار می باشد. از طرفی تنها به دلیل توجه ویژه به مفهوم ریسک کل به مرز کارایی دست می یابد که مسلماً سهم بخش ریسک غیر سیستماتیک آن که بازار برای آن پاداشی را در نظر نمی گیرد الزاماً در سطح حداقل خود نمی باشد. از طرف دیگر الگوی پیشنهادی شارپ با برخی مفروضات ساده کننده به مرز کارای جدیدی دست می یابد که اگرچه درآن به مفهوم ریسک سیستماتیک توجه شده است ،اما ضعف اساسی آن به کارگیری پرتفولیوی بازار توسط سرمایه گذاران در هنگام سرمایه گذاری می باشد. در این مقاله از طریق ترکیب نظریات مارکوویتز و شارپ و پیشنهاد مدلی جدید الگوی جامع تری را معرفی می نماییم که نه تنها نسبت به مرز سنتی مارکوویتز کاراتر بوده ، بلکه ضعف موجود در الگوی پیشنهادی شارپ را برطرف می نماید. برتری نظریه پیشنهادی نسبت به مدل سنتی مارکوویتز و شارپ به لحاظ نظری از طریق توجه به ریسک غیر سیستماتیک و حذف برخی مفروضات مدل سنتی شارپ و در انتها از طریق عملی با یافتن سبد بهینه سهام شرکت های بزرگ سیمان بورس تهران تایید می گردد. | ||
| Keywords | ||
| خط بازار سرمایه; مرز کارای میانگین ـ واریانس جدید; مرز کارای میانگین ـ واریانس; مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای; ریسک سیستماتیک; ریسک غیر سیستماتیک | ||
|
Statistics Article View: 203 PDF Download: 106 |
||
| Number of Journals | 45 |
| Number of Issues | 2,171 |
| Number of Articles | 24,674 |
| Article View | 24,448,448 |
| PDF Download | 17,555,313 |